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史永革:金融工具提升避險能力 助大豆壓榨企業“由大到優再到強”

2019-11-08 09:22:17來源:導油網作者:導油網編輯:xwbj3
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  2019年11月7日,由大連商品交易所和馬來西亞衍生產品交易所聯合主辦的“第十四屆國際油脂油料大會”在廣州香格里拉大酒店隆重舉行。

  本屆論壇旨在為搭建一個信息共享、暢敘友誼、共謀發展的高端產業服務平臺,促進國際油脂油料產業的交流與合作,推動中國油脂油料產業的健康穩步發展。

  九三糧油工業集團有限公司總經理史永革在論壇上發表題為“新時期大豆壓榨企業發展新格局與新挑戰”的主題演講。他表示,中國經濟由高速向高質量轉變、非洲豬瘟持續影響、全球貿易摩擦加劇、匯率波動頻繁等等,為中國經濟發展、中國大豆產業的發展提出了更多新的課題,大豆七果彩票app下载壓榨企業面臨著新格局、新變化、新挑戰和新路徑。

  史永革表示,在此背景下,生產型企業正逐漸向“金融+貿易+資本+農業+物流”等橫向型綜合性運營商轉變,財務成本管控地位上升到更高層次。

  “過去大豆生產企業更多地關注生產成本的控制,近些年,隨著產融融合更加緊密,匯率波動風險驟然加劇,財務成本成為總成本控制不可忽視的一環。企業逐步強化產融結合和資本運作,開始嘗試利用遠期、期權、掉期等金融衍生產品來規避匯率、利率風險,鎖定財務成本。”他說。

  史永革強調,對于大豆壓榨企業,要從“以產定銷”向“以需定產”的理念轉變,優化產能存量,控制產能增量,通過創新應用金融工具,提升盈利能力和避險能力,促進企業由規模性增長向高質量增長轉型,推動企業“由大到優再到強”。

  他說:“供需拐點大概率形成,寬松格局結束。下半年比上半年格局變緊,但不敢說已經到了明顯偏緊的區間,因為豆粕需求也相對弱,東南亞和中國豆粕需求增率放緩,因此大豆供需格局仍有富余,但較前期比明顯偏緊,且結構性嚴重失衡問題仍在。”

  從基本面的情況看,史永革表示,大豆消費由快速增長向低速增長轉變。由于非洲豬瘟抑制需求,中美貿易摩擦抑供給,我國大豆消費增速快速放緩,在增速曲線上形成一個下行拐點時期。未來隨著我國消費進一步升級及經濟和人口增長減速,中國大豆的進口和消費曲線將在增速逐漸恢復后,慢慢呈現增速放緩走勢。

  他說,飼料消費和豆粕需求開啟十年來首降模式。2018年以來,受非洲豬瘟影響,工業飼料需求明顯下降。2019年1-9月飼料總量同比上年減近5%,其中豬料減幅超過25%,禽料整體比較好,一方面是祖代從去年開始增加,加上有部分豬改禽的養殖,肉禽料同比+14.5%,蛋禽增+7.8%。中國豆粕需求因配方替代、體重等原因降幅比飼料來的晚一些,從17/18年開始滯漲,到今年受累于豬瘟,開啟了近十年來第一次同比下降,降幅高達6.3%;分季度來看,僅第二季度禽料提振同比持平外,隨后又因兩廣和兩湖沿江的疫情爆發而再度下滑嚴重。

  “除此之外,生豬產能回復仍需時日。母豬全國整體減幅高達48%,農業部數據顯示最新的9月生豬存欄和能繁母豬存欄同比減幅分別在41%和39%,這也導致中國目前生豬缺口較大,豬價飛漲;以目前母豬的補欄情況,最快也要明年三季度之后才能看到生豬產能的恢復,但恢復速度仍然偏慢,豆粕需求恢復仍需時日。同時,植物油消費放緩增幅處于偏低水平。國內植物油消費呈現放緩趨勢,增幅收窄,消費結構上菜籽油消費能力減弱,葵花籽油、玉米油、花生油及其他小品種油數量增長。大豆油七果彩票app下载增幅減緩。”史永革表示。

  史永革表示,我國大豆進口數量減少,產地結構調整。我國進口數量減幅較大,新年度采購存在很大不確定性。18/19年度,我國大豆總進口量8357萬噸,減幅10%以上,其中有400萬噸美豆進入儲備庫,正常的商業用量減幅更大; 從產地分配上來看,美豆進口平均在3050萬噸左右,因為中美貿易摩擦導致美豆進口量大幅降三分之二;增加南美大豆600萬噸,加拿大130萬,俄羅斯基本持平。

  最后,他指出,大豆壓榨產能繼續增加,過程問題更加凸顯,大豆壓榨利潤率波動明顯縮窄。產能過程加劇競爭更加慘烈,截至目前,全國進口大豆壓榨年產能在1.25億噸(300天計算),而開機率僅64%,遠觀美國產能利用率高達90%以上,中國1/3的大豆壓榨產能都被閑置。大豆實際壓榨量整體體現減幅態勢。從各集團1-9月累計進口豆壓榨量對比,1-9月全國累計壓榨進口大豆5970萬噸,同比去年-384萬噸,減幅-6%。受中美談判的影響,美豆貼水受購買預期較強,而國內相對較弱,榨利更差,南美貼水因接近尾聲也比較堅挺,油廠無法買豆。

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